به گزارش کلینیک مالی، یک کارشناس بازار سرمایه، با تأکید بر اینکه بازدهی بورس در مقایسه با سایر بازارها عملکرد قابل قبولی داشته، میگوید: ریشه اصلی مشکلات بازار سرمایه نه در سیاستهای کوتاه مدت، بلکه در بی ثباتی اقتصادی و نبود تعامل سازنده با جهان است.
فردین آقابزرگی کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه با اشاره به بازدهی نسبی شاخصهای بورسی خاطرنشان کرد: بازدهی حدود ۱۸ درصدی شاخص کل و حدود ۲۰ درصدی شاخص هم وزن در مقایسه با پیک شاخص اردیبهشت ماه عملکرد بدی نیست، اما همچنان حدود ۲ تا ۳ درصد با آن فاصله داریم.
وی در ادامه توضیح داد: با وجود تهدیدهای سیاسی، نااطمینانیهای بینالمللی و پیامهای مکرر تنش زا میان طرفهای مختلف، وضعیت بورس نسبت به سایر بازارها قابل قبول است. امروز نه تنها با تردید، بلکه با ریسک ها و تهدیدهای واقعی در عرصه سیاست خارجی مواجهیم و این موضوع سایهای سنگین بر اقتصاد کشور انداخته است.
این تحلیلگر بازار سرمایه با تأکید بر نقش سیاست گذاری اقتصادی بر بازار سرمایه افزود: اگر در چنین شرایطی انتظار بهبود بازار سرمایه را داریم، باید به جای حمایتهای مقطعی مانند تزریق منابع پس از دورههای بحران، به سمت سیاستهای واقعی جذب سرمایه گذار و ایجاد ثبات اقتصادی برویم. مهمترین عامل، ثبات اقتصادی و تعیین نرخ بهره مناسب در شرایط تورم مزمن است.
این تحلیلگر بازار سرمایه با انتقاد از سیاستهای متناقض در حوزه روابط خارجی گفت: سالهاست گفته میشود باید با دنیا تعامل داشته باشیم، اما به محض بن بست در مذاکرات با غرب، به سمت بلوک شرق میرویم. بخشی از مشکلات کلان اقتصادی اصلاً در اختیار مدیران بازار سرمایه نیست.
وی افزود: مسئولانی که تا دیروز تحریم را بی اثر و کاغذپاره میدانستند، امروز به این نتیجه رسیدهاند که ریشه اصلی بی ثباتی اقتصادی کشور، عدم تعامل سازنده با جهان است. بزرگترین اقدامی که میتواند به اقتصاد و بازار سرمایه کمک کند، همین تعامل است.
آقابزرگی سپس به موضوع انضباط مالی و فساد اشاره کرد و گفت: انضباط مالی فقط در گفتار معنا پیدا نمی کند. اگر مجموع اختلاسها و سوءرفتارهای مالی، از پرونده ارز ۴۲۰۰ تومانی گرفته تا پرونده چای دبش و فسادهای بانکی مانند پرونده خاوری را جمع بزنید، عملا معادل یک سال تولید ناخالص داخلی کشور از بین رفته است.
وی با اشاره به تجربه کشورهای مختلف اظهار کرد: تعامل اقتصادی با دنیا به معنای وابستگی یا سلطه پذیری نیست. ژاپن، کره جنوبی، امارات، عربستان، ترکیه، عراق و افغانستان را نگاه کنید. تنها کشورهایی که به سمت انزوا رفتهاند متضرر شدهاند. حتی سوریه پس از ۸۰ سال اکنون پذیرفته که باید با دنیا تعامل کند و بلافاصله نتیجهاش را دیده است، کاهش تحریمها و رشد ۵۰ درصدی ارزش پول ملی، این به این معنی نیست که ایدئولوژی آمریکا را پذیرفته است.
این کارشناس بازار سرمایه با انتقاد از سیاستهای حمایتی صرفا ظاهری در بورس ادامه داد: اینکه دامنه نوسان را کم و زیاد کنیم یا از صندوق تثبیت برای جمع کردن بانکها استفاده شود، هیچ کدام مشکل اصلی را حل نمیکند. مشکل، ریشههای فساد و نبود انضباط مالی است.
وی با ذکر نمونهای افزود: بانک آینده یکی از بزرگترین همین مصادیق فساد مالی در سالهای اخیر است. یک سوم نقدینگیای که طی چند سال گذشته ایجاد شد، حاصل عملکرد همین بانک بوده، اما مدیران و سهامداران و مالکانش همچنان فعالاند. با این وضعیت، نباید انتظار حمایت پایدار از اقتصاد یا بازار سرمایه را داشت.
تحلیل بازدهی بورس و شاخصهای کلیدی در شرایط نااطمینانی
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سرمایه با تمرکز بر بازدهی بورس، عملکرد شاخص کل و هم وزن را در مقایسه با پیک اردیبهشت ماه بررسی کرد. وی خاطرنشان کرد که این بازدهی بورس علیرغم چالشهای سیاسی، نسبت به سایر بازارها قابل قبول است و فاصله اندکی با سطوح اوج باقی مانده است.
برای مقایسه دقیقتر، دادههای بازدهی بورس به شرح زیر است:
| شاخص | بازدهی تقریبی | مقایسه با پیک اردیبهشت ماه | فاصله باقیمانده |
|---|---|---|---|
| شاخص کل | حدود ۱۸ درصد | نسبت به پیک | حدود ۲ تا ۳ درصد |
| شاخص هموزن | حدود ۲۰ درصد | نسبت به پیک | حدود ۲ تا ۳ درصد |
این تحلیلگر تأکید کرد که تهدیدهای واقعی سیاست خارجی سایه سنگینی بر اقتصاد انداخته، اما بازدهی بورس همچنان عملکردی بهتر از بازارهای موازی نشان میدهد.
نقش تعامل جهانی و ثبات اقتصادی در بهبود بازار سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر نیاز به سیاستهای پایدار، توضیح داد که حمایتهای مقطعی کافی نیست و باید به سمت جذب سرمایه گذار واقعی حرکت کرد. وی افزود که ثبات اقتصادی و نرخ بهره مناسب در تورم مزمن، کلیدیترین عوامل هستند.
آقابزرگی با انتقاد از سیاستهای متناقض روابط خارجی، گفت که چرخش از غرب به شرق مشکلات را حل نمیکند و بخشی از مسائل کلان خارج از کنترل مدیران بازار سرمایه است. وی اظهار داشت که مسئولان حالا به تأثیر تحریمها پی بردهاند و تعامل سازنده با جهان، بزرگترین گام برای کمک به اقتصاد و بازار سرمایه است.
مبارزه با فساد و انضباط مالی؛ ریشه مشکلات بورس
آقابزرگی با اشاره به انضباط مالی، گفت که این مفهوم نباید تنها در گفتار بماند. وی توضیح داد که مجموع اختلاسها از جمله پرونده ارز ۴۲۰۰ تومانی، چای دبش و خاوری، معادل یک سال تولید ناخالص داخلی کشور را از بین برده است.
این تحلیلگر با مثال از کشورهای موفق مانند ژاپن، کره جنوبی، امارات، عربستان، ترکیه، عراق و افغانستان، اظهار کرد که انزوا منجر به ضرر میشود. وی افزود که حتی سوریه پس از ۸۰ سال، با پذیرش تعامل، شاهد کاهش تحریمها و رشد ۵۰ درصدی ارزش پول ملی شده، بدون پذیرش ایدئولوژی خارجی.
انتقاد از سیاستهای ظاهری و مثال فساد بانکی در بازار سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه با انتقاد از اقدامات سطحی مانند تغییر دامنه نوسان یا استفاده از صندوق تثبیت، گفت که اینها مشکل اصلی یعنی ریشههای فساد و نبود انضباط مالی را حل نمیکنند.
وی با اشاره به بانک آینده به عنوان یکی از بزرگترین موارد فساد اخیر، افزود که یک سوم نقدینگی سالهای گذشته از عملکرد این بانک ناشی شده، اما مدیران و سهامداران آن همچنان فعال هستند. آقابزرگی تأکید کرد که در این شرایط، حمایت پایدار از اقتصاد و بازار سرمایه ممکن نیست.
